近期，亚洲最大的金融服务集团之一新加坡星展银行（DBS Group）发布研报，重申对全球出行科技企业ECARX（纳斯达克股票代码：ECX）的积极评级，强调ECARX在今年第三季度业绩实现全面盈利的里程碑式突破，不仅首次实现经营性盈利，更录得强劲的两位数收入增长，并创下出货量新纪录。DBS认定ECARX在出货量扩张、利润率上升和全球化发展持续势头的共同催化下，具备业绩爆发的大幅上行空间。

收入与出货量大幅提升，盈利能力实现结构性优化

研报摘录了ECARX在第三季度实现全面盈利背景下的多项优势业绩，包括实现EBITDA利润830万美元，净利润90万美元，实现了大幅度上涨，早于市场预期实现全面盈利。期内公司收入同比增长11%，至2.199亿美元，主要得益于Antora^®系列计算平台（基于芯擎科技龍鹰一号）单季度实现19.6万套出货量，创下历史新高，同时Pikes^®计算平台（基于高通SA8295P）在多款热销车型中成功实现出货。多方因素共同带动总出货量同比大增51%。

经DBS数据研判，ECARX本季度毛利率同比提升4个百分点至22%，认定这一成就得益于产品结构优化和供应链成本控制改善，垂直整合的优势得到进一步凸显，构筑未来业绩发展的强势基础。

全球整车品牌合作加码，资金流动性显著增强

DBS高度看好ECARX推动全球客户多元化的进展，继 ECARX 第二季度与大众集团签署合作，取得强劲业务拓展后，第三季度企业再获得一家欧洲主流汽车制造商的合作，新增项目定点价值超过4亿美元。同时，ECARX在本季度内获得了国内前五大车企的2026年项目定点，以及一家头部品牌的MPV车型项目定点，全球锁定订单储备已超25亿美元。

融资方面，亿咖通科技与ATW Partners达成最高1.5亿美元可转换债券协议，显著增强资金流动性，为全球业务扩张和产品创新提供坚实保障。得益于全球化交付能力的优势，目前ECARX正在与超过8家整车品牌洽谈超14个项目定点，DBS预计强劲的发展势头将持续推动ECARX收入和利润率在2026年进一步提升。

估值具备大幅增长潜力，星展银行重申看好评级

DBS高度肯定亿咖通科技当前发展和长期成长价值，预计ECARX在2024至2027财年将保持强劲的销售复合增长率、持续获得全球整车品牌的核心车型定点，同时投资成立的芯擎科技在车规级SoC领域的战略布局将深化技术竞争优势。

鉴于公司当前估值相较行业中位数仍有上行空间。DBS认为在短期内，亿咖通科技具备至少60%的上涨空间，并在资本市场中相较同类企业，具备已兑现盈利的业绩表现和显著的高成长潜力，有望在全球汽车智能化赛道中持续领跑。

关于亿咖通科技

亿咖通科技（纳斯达克股票代码：ECX）作为全球出行科技企业，聚焦研发包括芯片模组、智能座舱与辅助驾驶计算平台、域融合软硬件解决方案、车载AI大模型及激光雷达在内的全栈式解决方案，以丰富选择和全球适配能力，与全球整车品牌和科技企业深度合作构建生态圈，致力提升用户出行体验，以持续创新塑造科技产业面向 AI 驱动发展的全新格局。

亿咖通科技成立于2017年，并于2022年在纳斯达克成功上市，公司由两位汽车企业家联合创立，创始人李书福先生是浙江吉利控股集团的创始人和董事长，联合创始人沈子瑜先生担任亿咖通科技董事长兼首席执行官，目前在中国、英国、美国、新加坡、马来西亚、瑞典和德国拥有13个全球运营中心。

亿咖通科技长期服务多家全球汽车品牌，包括但不限于大众集团（Volkswagen Group）、中国一汽（FAW）、吉利银河（Geely Galaxy）、领克（Lynk&Co）、沃尔沃汽车（Volvo Cars）、莲花跑车（Lotus）、智马达（smart）、极星（Polestar）、东风标致雪铁龙、长安马自达等。迄今为止，亿咖通科技的技术产品已成功搭载于全球约1000万辆汽车之上。